Le Caire — Les réserves internationales nettes de l’Égypte ont atteint un nouveau sommet à la fin du mois d’août, s’établissant à 57,214 milliards de dollars, soit environ 49,2 milliards d’euros. Cette progression confirme une tendance haussière qui se poursuit depuis plusieurs années, malgré les besoins importants du pays en devises étrangères et les obligations financières liées à sa dette extérieure.
Selon les données de la Banque centrale d’Égypte, les réserves ont augmenté de 920 millions de dollars en un mois, par rapport au niveau enregistré en juillet. Cette nouvelle hausse marque le 47e mois consécutif de progression des réserves internationales et le dixième mois durant lequel celles-ci se maintiennent au-dessus de la barre symbolique des 50 milliards de dollars.
Ce niveau record constitue un signal positif pour l’économie égyptienne. Il offre notamment aux autorités une marge de manœuvre plus importante pour répondre aux besoins de financement extérieur du pays, payer les importations et honorer les échéances de la dette internationale.
Un coussin financier stratégique
Les réserves internationales jouent un rôle essentiel dans la stabilité économique d’un pays. Elles sont principalement constituées de devises étrangères et d’or détenus par la banque centrale. Elles permettent notamment de financer les achats de biens et de services à l’étranger, de rembourser les dettes extérieures et d’intervenir sur le marché des changes lorsque les conditions financières deviennent difficiles.
Pour l’Égypte, qui dépend fortement des importations dans plusieurs secteurs, disposer d’un important stock de devises représente donc un enjeu majeur. Une hausse des réserves renforce la capacité du pays à faire face à des périodes de pression sur la monnaie nationale ou à une augmentation soudaine de la demande de devises.
Le franchissement durable du seuil de 50 milliards de dollars constitue également un élément important pour la confiance des investisseurs et des partenaires financiers internationaux. Il peut contribuer à rassurer les marchés sur la capacité de l’État égyptien à respecter ses engagements financiers à court terme.
Cependant, le montant des réserves ne doit pas être interprété isolément. La solidité financière d’un pays dépend également de l’évolution de sa dette, du calendrier des remboursements, du niveau des investissements étrangers et du coût de ses importations.
Les transferts des Égyptiens de l’étranger soutiennent les réserves
Plusieurs sources de devises contribuent actuellement à renforcer les ressources extérieures de l’Égypte. Parmi elles figurent les transferts d’argent effectués par les Égyptiens vivant et travaillant à l’étranger.
Ces transferts constituent depuis longtemps une source essentielle de devises pour l’économie nationale. Selon les données disponibles, ils auraient atteint 47,3 milliards de dollars, illustrant leur importance pour la balance extérieure du pays.
Les fonds envoyés par la diaspora permettent notamment de soutenir les revenus des ménages et d’alimenter indirectement l’économie en devises. Ils représentent également une source relativement stable de financement extérieur, particulièrement importante lorsque d’autres secteurs générateurs de dollars connaissent des difficultés.
La reprise des transferts intervient alors que les autorités cherchent à consolider leurs ressources en devises et à réduire les pressions qui peuvent peser sur le marché des changes.
Le tourisme, autre moteur de l’économie
Le secteur touristique joue lui aussi un rôle déterminant dans l’amélioration de la position extérieure de l’Égypte. Le pays a accueilli un nombre record de 19,3 millions de visiteurs durant l’exercice fiscal 2025-2026.
Cette performance confirme l’importance croissante du tourisme pour les recettes en devises du pays. Avec ses sites archéologiques mondialement connus, ses stations balnéaires de la mer Rouge, son patrimoine historique et ses paysages naturels, l’Égypte reste l’une des principales destinations touristiques du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord.
Une augmentation du nombre de visiteurs entraîne des recettes supplémentaires pour de nombreux secteurs : hôtels, restaurants, transports, commerces et services touristiques. Les dépenses effectuées par les voyageurs étrangers contribuent ainsi directement à l’entrée de devises dans le pays.
Le gouvernement égyptien mise depuis plusieurs années sur le développement du tourisme afin d’augmenter les recettes du secteur et de diversifier les sources de financement extérieur.
Le canal de Suez toujours sous pression
Une autre source traditionnelle de devises pour l’Égypte est le canal de Suez, l’une des voies maritimes commerciales les plus importantes au monde. Les revenus du canal ont progressé de 23 % sur un an, atteignant 4,67 milliards de dollars au cours de l’exercice fiscal.
Cette hausse constitue une amélioration notable. Elle reste toutefois largement inférieure aux 10,3 milliards de dollars générés en 2023.
La situation sécuritaire en mer Rouge continue en effet de peser sur le trafic maritime international. Les risques liés à l’insécurité dans cette région ont conduit certaines compagnies maritimes à modifier leurs itinéraires et à éviter, dans certains cas, le passage par le canal de Suez.
Cette situation représente un défi important pour l’Égypte. Le canal constitue une source majeure de recettes en devises et son activité est étroitement liée au volume du commerce maritime mondial. Une diminution du trafic se traduit donc directement par une baisse des revenus pour le pays.
La remontée récente des recettes constitue néanmoins un signe encourageant, même si un retour aux niveaux de 2023 reste encore éloigné.
Un record qui ne dissipe pas tous les risques
Le niveau historique atteint par les réserves internationales renforce la capacité de l’État égyptien à faire face à ses obligations financières extérieures. Il offre une protection supplémentaire contre les chocs économiques et les tensions sur le marché des changes.
Mais ce record ne signifie pas que tous les problèmes financiers du pays sont résolus.
L’Égypte doit notamment continuer à gérer une dette extérieure importante et des échéances de remboursement qui peuvent exercer une forte pression sur les ressources en devises. Le montant des réserves doit donc être comparé aux obligations financières futures et aux besoins d’importation.
Les investissements étrangers constituent également un facteur essentiel. Leur développement peut fournir de nouvelles entrées de capitaux et contribuer au financement de l’économie. À l’inverse, un ralentissement des investissements pourrait limiter la capacité du pays à accroître ses ressources extérieures.
Enfin, la facture des importations demeure déterminante. Plus les besoins du pays en biens et produits importés sont élevés, plus la demande de devises augmente.
Une situation à surveiller
Le nouveau record des réserves internationales constitue indéniablement une bonne nouvelle pour l’Égypte. La progression enregistrée pour le 47e mois consécutif témoigne d’une amélioration durable de la position extérieure du pays.
La combinaison de plusieurs sources de devises — transferts de la diaspora, recettes touristiques et revenus du canal de Suez — joue un rôle central dans cette évolution. La performance du tourisme et la reprise partielle des recettes du canal offrent notamment des perspectives encourageantes.
Toutefois, les réserves ne représentent qu’un des indicateurs de la santé financière d’un pays. Pour évaluer réellement la solidité de l’économie égyptienne, il faudra également suivre l’évolution de la dette, les échéances de remboursement, les investissements étrangers, les importations et les revenus provenant des principales sources de devises.
Avec 57,2 milliards de dollars de réserves, l’Égypte dispose aujourd’hui d’un important coussin financier. Le véritable enjeu pour les autorités sera désormais de préserver cette dynamique, tout en renforçant les sources durables de revenus en devises et en réduisant les vulnérabilités extérieures de l’économie.
Le record atteint en août apparaît ainsi à la fois comme une réussite économique et un point de départ : il donne au pays davantage de sécurité financière, mais il devra s’accompagner de réformes et d’une gestion prudente pour garantir une stabilité durable.
